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华润水泥煤价下跌或可减少水泥生产成本华润

发布时间:2019-11-24 00:31:32

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2012上半年利润同比下降69% 公司在2012上半年销售所得款项为110.3亿港元,同比增加9.8%。其中水泥业务收入为76.7亿港元同比增长6.6%,熟料业务收入达到11.8亿港元同比增长68%,混凝土业务收入为21.9亿,同比持平。上半年净利润为6.35亿港元,同比下降68.9%。每股收益为0.097港元。 7月水泥价格大幅度下降 由于水泥行业产能过剩,使得企业之间竞争激烈。在今年7月份,公司所在区域内水泥价格仍有较大幅度下降。 预计煤价下降可以减少水泥生产成本 今年6月份国内煤炭价格大幅下降。然而由于公司的煤炭有一个月的库存,因此煤价下跌对成本的影响到下半年才能体现。认为煤价下跌可以为公司每吨水泥生产成本节约港元。 水泥产能过剩凸显,行业难言乐观 预计2012年全国新增水泥产能为2亿吨,政府计划淘汰2.75亿吨水泥落后产能。但是预计2013年水泥产能也将增加2亿吨,加上今年以来投资增速放缓,因此水泥行业产能过剩的情况仍然凸显,部分企业已经从盈利回落至盈亏平衡,行业情况难言乐观。 调整目标价3.47港元,持有评级 以公司2012年1.1倍市净率为估值参考,12个月内目标价调整为3.47港元,该目标价相当于公司2012年的13.9倍市盈率,公司的合理价值已被市场反映,维持持有评级。

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