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金融从1季度货币政策执行报告看1Q行业NIM的环比下降

发布时间:2019-09-13 20:21:10

金融:从1季度货币政策执行报告看1Q行业NIM的环比下降 2018-05-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近日,央行发布《2018年第一季度货币政策执行报告》。

简评1、1季度,存款同比增速(8.7%)继续低于贷款同比增速(12.8%)。

(1)人民币存款170万亿,同比增8.7%,较年初低0. %。

而且定期存款占比回升,存款增量中,定存占比较去年同期提升40%,主要原因是:理财资金转向定期存款,预计这种趋势会持续,因为随着大资管新规落地,打破刚性兑付,理财产品均为非保本产品,客户对理财的需求会下降。

(2)贷款为125万亿,同比增长12.8%,较上年年末高0.1%,贷款同比多增的较多,主要来自贷款需求旺盛,“类信贷”转回贷款等;其中中长期贷款占比回落,1季度为77%,较去年同期低21%,产能过剩行业的中长期贷款增速在放缓。

2、贷款利率继续回升。受到贷款需求旺盛,贷款加权平均利率持续回升,达到5.96%,较去年年末高22个bp;其中一般性贷款利率/票据加权利率/房贷利率分别为6.01%,5.58%,5.42%;分别较去年年底提高21个bp, 5个bp和16个bp。

、货币市场利率和债券市场利率持续回落。 月末,1年期SHIBOR利率为4.65%,较去年年末降11个bp;1季度,共发行CDs5.24万亿, 个月期的利率为4.74%,高于同期SHIBOR利率10个bp。1年期国债收益率为 .66%,较年初降18个bp;期限越短的产品,利率下降的速度越快。

4、下一阶段的认为:继续实施稳健中性的货币政策,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,2019年1季度,将把资产规模在5000亿以下的额金融机构发行的同业存单纳入MPA考核中。

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