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本周全球市場五大主題以及相關分析

发布时间:2019-11-08 23:48:58

本周全球市场五大主题以及相关分析

以下是有望在本周(5月9日至13日当周)决定全球投资者和交易商思路的五大主题以及相关分析:美元跌势、葡萄牙局势、希腊债务重组之忧、欧美息差以及股市前景

1.美元跌势走向终点

大宗商品价格急剧下跌引发的资金流逆转帮助美元暂缓跌势美元的反弹步伐,尤其是兑欧元,可以根据美元空头未平仓合约的规模做出解释因此,鲜有市场人士会急着宣布这波让美元贸易加权指数屡创新低的跌势已经到头尤为重要的是,作为美元“空军”的重要组成部分,储备管理基金丝毫没有显示出很快消失的迹象美国财政部也没有对美元贬值展示出明显的担忧情绪,无意在人尽皆知的“强势美元”说辞之外有其他任何作为中美战略与经济对话将于5月9日和10日在华盛顿举行,此次对话有望印证持有巨额美元储备的中国对美元贬值的接受程度

2.葡萄牙形势惊魂未定

葡萄牙救助协议初步达成,欧元区外围国家债券市场由此获得一定喘息时间不过,救助贷款利率等等关键细节仍有待各方商量,而且葡萄牙6月将举行大选,市场也希望届时从新政府口中听到削减预算的承诺此外,葡萄牙国债收益率曲线的颠倒形态丝毫没有显现缓解迹象,国债市场和希腊债市如出一辙:流动性极度匮乏,国债收益率距离纪录高点也仅仅数步之遥

3.希腊债务重组引人关注

欧元区每个受困债务国都试图让自己与其他债务负担沉重的国家划清界限,但希腊形势向世人证明,获得外部救助既不足以让金融市场相信“担忧情绪乃无中生有”,也不是解决结构性问题的灵丹妙药债券和信用违约掉期市场的定价暗示,尽管诸多决策者一再声明希腊债务不会重组,但交易商和投资者依旧认为此举几乎已经成为铁板一块现在,葡萄牙救助协议已经成型,再也没有其他事情能够分散市场注意力,人们将更多地关注希腊可能如何重组债务,或者希腊可能提出那些要求来延长债务偿还期限或者减少利息支付,等等问题

4.欧美息差有增无减

过去一周(5月2日至6日当周),德国与美国10年期国债收益率差触及2009年5月以来新高,尽管欧洲央行(ECB)发布会促使市场对欧元区货币政策前景重新定价,但德美国债息差仍有扩大空间不过,美国国会两党债务上限之争有可能减缓息差扩大的程度和步伐欧美利率差异以及国债息差是欧元兑美元汇率走势背后的主推力,而这两方面差异也给欧元兑英镑汇率带来影响英国央行(BOE)本周将公布通胀报告,届时,利率预期将随之浮现,英国央行对英镑贬值所引发进口物价压力的担忧程度也将呈现出来

5.股市前景更趋混沌

过去一周,欧美股市纷纷回吐部分涨幅,投资者置上市公司强劲季报于不顾,转而关注投入成本增加可能给盈利前景带来的不确定因素企业都试图将部分成本转嫁给下游企业或者消费者,而对于物价压力的担心已经促使大量资金从周期性行业流入防御性行业此外,欧洲STOXX50指数看跌期权与看涨期权未平仓合约之比下降,暗示风险有所降低2008年至2009年初市场大范围下跌时该比率也呈现跌势,但随着全球股市反弹,该比率也逐步回升中国本周将公布一批重要经济数据,如果数据暗示中国经济放缓速度较预期更甚,该比率的下跌趋势就可能得到强化

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