您的位置: 新会信息网 > 科技

金融:利好大金融 荐6股

发布时间:2019-10-09 16:43:12

金融:利好大金融 荐6股 2015-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:10月2 日晚,央行决定对称降息0.25pct,存准下调0.25pct。同时放开存款利率浮动上限。并对符合“三农”和小微企业授信标准的金融机构额外降低存准0.5pct。

银行板块点评:

降准降息提前到来,银行又获7000亿元左右流动性。继1055亿MLF之后央行再次挽起袖子开闸放水。50BP存准普降雨露均沾,额外50BP定向降准进一步支持小微企业和三农,为实体经济输送“奶水”。央妈此次出手保守估算可以释放流动性7000亿元以上。防水原因主要有两个:首先宏观经济数据依然不理想,三季度GDP同比增速6.9%,对全年目标7%造成一定压力;其次在人民币贬值预期和资本流出影响下,加之10月份税款集中入库,银行流动性有所趋紧。此次降准更多是备足弹药,扩大信贷投放量,加大对实体经济的支持。

社会融资成本降低,银行盈利端不必过分担忧。此次对称降息25BP进一步降低企业融资成本,刺激企业融资需求,投资回暖有利于护航经济企稳。颇受关注的银行信贷质量预计将有所缓和。基于银行积极调整资产负债结构应对利率下行,历次降息带来的对银行存贷利差的收窄压力在依次递减。经测算,对称降息和降准对上市银行影响基本可以抵消,对银行盈利不必过分担忧。

存款利率浮动上限放开,利率市场化完成。今年利率市场化的步伐明显加快,基本上沿着两个方向推进。一个是逐步放开限制,从存款上限提升到存贷比取消,再到取消一年期以上存款利率上限。另一个是完善配套制度,推出存款保险、大额存单。现在放开存款上限,是靴子落地的最后一步。时间窗口的确定主要考虑到市场利率处于下行通道,放开上限不会再推高融资成本。另外市场化后最直接的问题就是货币锚的选择。央行会继续通过同业市场和货币政策工具对基准利率进行调控。未来利率市场化的下一步将是引导信贷利率从基准利率向LPR、SHIBOR等市场化利率的转变。

银行业减少政策桎梏,获长期利好。对银行业来说,原来存款上限的设计实际上是存款人对银行的强制补贴。为引导金融机构的利得流向实业投资,少不了国家行政干预。

这不可避免地导致银行业经营存在政策性色彩,也使利率对资源配置的信号作用下降。放开利率上限,有助于银行业减轻行政约束,成为真正的市场化主体,增强自身竞争力。目前大多数银行的存款利率达不到上限水平,放开上限对行业的影响实际上较小。未来市场的波动会更加考验银行的主动风险定价能力,具备优秀风控水平和定价权的银行会脱颖而出,这对行业是长期利好。

银行未来前景可期。国企改革推进大背景下银行不会落下(今日浦发终于把上海国际信托收编),人民币国际化下境内优质金融资产的筹码价值增强,不良资产证券化提上议程,债务置换和地方版AMC的建立都有助于银行消化不良,轻装上阵。且历史看来,银行股估值与不良率呈背离趋势,不良低的时候银行估值反而在底部。个股上,下半年我们还是继续的推荐优质的城商行,如北京、宁波,以及银行改革比较强烈的兴业、平安、招商、交通等。现在银行股估值仍然处于相对底部,未来半年绝对收益预计会达到 0%。

郑州博大泌尿外科医院医生
石家庄爱尔眼科医院在国内怎么样
郑州博大泌尿外科医院电话
石家庄爱尔眼科医院看病收费怎么样
郑州博大泌尿外科医院在线咨询
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的